2024-Q4
LABORAL KUTXA RENTA FIJA GARANTIZADO XXI,FI
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-05-2811,19 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.26% | 0.12% | 1.15% | 5.79% | 0.79% | -0.58% | -0.26% |
2024-Q4
1. SITUACIÓN DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO
a) Visión de la gestora sobre la situación de los mercados
Una de las grandes conclusiones de 2024 es que el ciclo económico mundial ha ido mejor de lo esperado (no se ha producido el aterrizaje suave) y la inflación se ha moderado en línea con lo anticipado, si bien con cierto retraso (no fue hasta finales de la primavera cuando cedió la tasa interanual de los índices de precios). Es decir, no se han materializado los riesgos a la baja en crecimiento y al alza en inflación de los que se advertía hace un año (como tampoco fue el caso de 2023). Es cierto que el crecimiento de las economías desarrolladas presenta desequilibrios, con Estados Unidos creciendo a tasas cercanas al 2,8% en 2024, mientras que la Eurozona no llega al 1%, con Alemania sin crecimiento positivo en el año y con Francia e Italia creciendo entorno al 1%. España es de las pocas economías que crece por encima del potencial con tasas de PIB entorno al 3% en 2024. Donde hay más similitudes es en materia de precios. Las tasas de inflación se encuentran entre el 2 y el 2,5% en las principales economías desarrolladas, y han mostrado una senda descendente en los últimos meses. Aunque siguen ligeramente por encima de los objetivos de inflación de los Bancos Centrales, no parecen ser objeto de preocupación de estos. Así, en la segunda mitad del año ha continuado el buen comportamiento de los mercados de riesgo, en un contexto donde se han incrementado las bajadas de tipos de interés en las principales economías.
En la segunda parte del año se han intensificado las bajadas de tipos a escala global. Tanto EE.UU. como La Eurozona han bajado los tipos de intervención 100 y 110 pb, hasta el 4,50% y el 3,15% respectivamente. De esta forma, la rentabilidad de las inversiones monetarias se ha moderado, si bien siguen siendo todavía elevadas.
A pesar de los 110 pb de recorte del BCE, los tramos largos de las curvas de tipos de interés no han experimentado grandes variaciones en en los últimos 6 meses. La tir a 10 años de Alemania se reduce 13 pb, mientras que la de España lo hace en 36 pb. La prima de riesgo de los países periféricos se comprime, producto de la mayor resiliencia de estas economías respecto a Alemania. Las rentabilidades, en cualquier caso, han sido atractivas, superiores al 3%.
La renta fija corporativa en EUR de mayor calidad ha registrado un buen comportamiento en la segunda parte del año revalorizándose un 4,17% en el semestre. La reducción del diferencial frente a la deuda gubernamental ha sido de 18 pb, llegando a niveles inferiores a su media histórica.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas
Se mantiene la cartera comprada con el objetivo de conseguir el valor liquidativo garantizado a vencimiento. Durante el período no se han producido cambios en la calidad crediticia de la cartera.
c) Índice de referencia
La rentabilidad del fondo en el periodo ha sido superior a la de la letra del tesoro español a un año.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC
En este período, el Fondo ha tenido una variación de partícipes de -9 y una rentabilidad neta de 3,466%, siendo el resultado neto final al cierre del periodo una variación de patrimonio de 141 miles de euros, con lo que el patrimonio asciende a 12.487 miles de euros. Los gastos incurridos por el fondo han supuesto un impacto en su rentabilidad de un 0,09%.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de fondos de la gestora
La rentabilidad del fondo ha sido superior a la de la media de la gestora, que ha sido del 2,422%.
2. INFORMACIÓN SOBRE LAS INVERSIONES
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo
N/A
b) Operativa de préstamos de valores
N/A
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos
No se han realizado operaciones con instrumentos derivados. Asimismo, se han realizado adquisiciones temporales de activos, tal y como se informa en el anexo 7. El apalancamiento medio ha sido de un 0,00%.
d) Otra información sobre inversiones
La liquidez se remunera al 0% en la cuenta corriente y en el tipo de mercado en el repo a 1 día.
3. EVOLUCIÓN DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD
El valor liquidativo desde el comienzo de la garantía (03/10/19) se ha revalorizado un -4,40%, lo que supone alcanzar el 93,59% del importe mínimo garantizado (2,15%) por el fondo al inicio de la garantía. Futuras caídas adicionales de los tipos de interés de la deuda pública supondrán incrementos en el valor liquidativo que puede hacer que la rentabilidad obtenida sea superior a la actual. Por el contrario, subidas en los tipos de interés implicaran caídas en la rentabilidad. En el caso de reembolso anticipado de las participaciones se aplicaría una comisión del 2,00%.
El fondo cuenta con ventanas de liquidez durante los 5 días hábiles previos a los días 15 de abril y 15 de octubre, o siguiente día hábil si alguno de estos días fuera inhábil, desde el día 15/04/2020 hasta el día 15/10/2027, ambos inclusive.
4. RIESGO ASUMIDOS POR EL FONDO
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad anualizada de su valor liquidativo diario durante el periodo ha sido del 2,020%. La volatilidad de las letras del Tesoro a un año en el mismo periodo ha sido del 1,011% y del Ibex35 del 13,396%. El VaR mensual de los últimos 5 años del fondo es del 3,35%.
5. EJERCICIO DERECHOS POLÍTICOS
N/A
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV
N/A
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS
N/A
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANÁLISIS
El fondo no ha soportado costes derivados del servicio de análisis financiero sobre inversiones. La Gestora mantiene un procedimiento a los efectos de cumplir con el principio de mejor ejecución en la selección de intermediarios a través de los cuales se han ejecutado las operaciones de la IIC.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPÓSITO ESPECIAL
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACIÓN PREVISIBLE DEL FONDO
El Fondo realizará inversiones dentro del objetivo de conseguir el valor liquidativo garantizado a vencimiento.
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012L60 | LABORAL KUTXA | 3% | 2024-07-01 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Deuda Publica más de 1 año
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012B39 | D.ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2028-04-30 | EUR | 1.185.653 € | 9.5% | 3.23% |
ES0000101834 | C.A. MADRID | 2% | 2028-04-07 | EUR | 1.178.970 € | 9.44% | 3.04% |
ES0001353392 | C.F. NAVARRA | 2% | 2028-02-19 | EUR | 4.262.388 € | 34.14% | 3.17% |
ES0000101875 | C.A. MADRID | 1% | 2028-04-30 | EUR | 3.852.968 € | 30.86% | 3.26% |
ES0000012B88 | D.ESTADO ESPAÑOL | 1% | 2028-07-30 | EUR | 452.156 € | 3.62% | 3.29% |
ES0000101727 | C.A. MADRID | 2% | 2028-05-31 | EUR | 1.983.161 € | 15.88% | 3.19% |
ES0000101818 | C.A. MADRID | 2% | 2027-04-30 | EUR | 54.702 € | 0.44% | 3% |
ES0000101677 | C.A. MADRID | 2% | 2030-03-12 | EUR | 52.500 € | 0.42% | 3.55% |
ES0000101909 | C.A. MADRID | 1% | 2029-04-30 | EUR | 50.923 € | 0.41% | 3.49% |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2024-Q4
Inversión
Garantizado de Rendimiento Fijo
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
1.135.368
Nº de Partícipes
579
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
60
Patrimonio
12.486.617 €
Politica de inversiónCaja Laboral garantiza al fondo a vencimiento (28/4/28) el 102,15 % del valor liquidativo inicial a 3/10/19 (TAE 0,25% para suscripciones a 3/10/19 y mantenidas a vencimiento). La TAE dependerá de cuando se suscriba.
Los reembolsos antes del vencimiento no están sujetos a garantía y se realizarán al valor liquidativo aplicable a la fecha de solicitud, aplicando la correspondiente comisión de reembolso (excepto en las ventanas de liquidez establecidas), pudiendo incurrir en pérdidas significativas.
Hasta el 3/10/19 (inclusive) y tras el vencimiento, se invertirá en adquisiciones temporales sobre Deuda Pública española, CCAA, o renta fija privada avalada por estados zona euro, cuyas emisiones tendrán rating mínimo igual al Reino de España en cada momento. En ambos períodos el vencimiento medio de la cartera será inferior a los 15 días y sólo se invierte en activos que permitan preservar y estabilizar el valor liquidativo. Asimismo, hasta el 3/10/19 (inclusive) se comprará a plazo una cartera de renta fija.
Durante la garantía se invierte en Deuda emitida/avalada por España/CCAA (principalmente Deuda española) con vencimiento próximo a la garantía y liquidez, y si es necesario, renta fija privada (incluyendo cédulas hipotecarias y excluidas titulizaciones), depósitos, instrumentos del mercado monetario cotizados o no, líquidos, en euros, de emisores y mercados OCDE. A fecha de compra, la calidad de los activos de renta fija será al menos mediana (mínimo BBB-) o, si es inferior, el rating del Reino de España en cada momento, pudiendo tener hasta un 20% de la exposición total en baja calidad (inferior a BBB-) o sin rating.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Operativa con derivadosSe podrá operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de conseguir el objetivo concreto de rentabilidad. Esta operativa comporta riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cámara de compensación. El grado máximo de exposición al riesgo de mercado a través de instrumentos financieros derivados es el importe del patrimonio neto.
Comisiones
Comisión de gestión
Total2024
0.10
2024-Q4
0.05
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2024
0.05
2024-Q4
0.03
Gastos
Trimestral
Total2024-Q4
0.04
2024-Q3
0.05
2024-Q2
0.05
2024-Q1
0.05
Anual
Total2023
0.20
2022
0.19
2021
0.19
2019
0.38