2025-Q1
GPM GESTION ACTIVA, FI
•GPM RETORNO ABSOLUTO
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-05-277,54 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1.64% | 7.48% | 4.43% | 3.2% | -0.22% | 0.09% | - |
2025-Q1
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer trimestre del año ha sido complicado y convulso para los mercados financieros internacionales.
Desde la investidura de Trump el 20 de enero, los mercados se han visto obligados a afrontar cambios muy relevantes y acelerados tanto a nivel económico como geopolítico: el orden mundial establecido está cambiando, y lo está haciendo muy rápidamente.
Esta dinámica de transformación acelerada ha generado un acusado aumento de la incertidumbre y de la volatilidad en los mercados, con el consiguiente incremento también de las primas de riesgo tanto en los mercados de renta variable como de renta fija.
En el terreno estrictamente económico, Trump ha cogido a los mercados con el pie cambiado.
Los inversores internacionales confiaban en que las prioridades de la nueva Administración estadounidense estarían centradas en el estímulo al crecimiento y la desregulación (un entorno amistoso para los mercados).
Sin embargo, hasta la fecha Trump se ha centrado en la reducción del gasto y tamaño del sector público, y la introducción de una nueva y muy agresiva política arancelaria.
En este contexto, el mercado se ha visto obligado a revisar a la baja sus perspectivas de crecimiento tanto para los Estados Unidos como a nivel global.
La introducción agresiva de aranceles también alimenta los temores acerca de un posible repunte, siquiera transitorio, de las tasas de inflación.
En este contexto, la bolsa estadounidense despedía el primer trimestre del año con pérdidas relevantes, de en torno al -7% de media para sus índices principales. En cambio, el europeo Euro Stoxx 50 conseguía saldar el trimestre con ganancia, igualmente significativa, ligeramente superior al 7%, en la confianza de una posible finalización de la guerra en Ucrania y tras el respaldo recibido por el nuevo plan de gasto estratégico aprobado en Alemania.
Signos mixtos durante el trimestre para los mercados de renta fija, con pérdidas relevantes para el bono alemán a 10 años (ante el abandono de su política de austeridad por parte de Alemania), y ganancias generalizadas en el mercado de renta fija ante la revisión a la baja de sus perspectivas de crecimiento de cara a los próximos trimestres.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
La totalidad de la operativa del fondo durante el primer trimestre del año se hizo en renta variable. Y dentro de esta, la mayoría de las posiciones ejecutadas fueron en renta variable estadounidense.
c) Índice de referencia.
GPM Retorno Absoluto obtuvo una rentabilidad en el primer trimestre del -2,19%. Si lo comparamos en el mismo plazo con la rentabilidad media de la letra del Tesoro con vencimiento a un año, el vehículo obtuvo una rentabilidad un 2,74% por debajo, comportándose por tanto peor que las letras en el primer trimestre del año.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el primer trimestre disminuyó un 15,10% , finalizando el trimestre con un patrimonio de 1.011.765,25 euros.
El número de partícipes disminuyó en 5, lo que supone un total de 30 partícipes a cierre del primer trimestre.
Los gastos soportados durante el primer trimestre han ascendido al 0,476 % del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,333% y la comisión de depósito un 0,025%.
El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, registro…).
Los gastos soportados por operativa en derivados ha sido de un 0,002% del patrimonio medio de fondo.
El patrimonio medio del fondo en este período, se ha situado en 1.140.318,50 euros
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
El fondo ha registrado en el primer trimestre una rentabilidad del -2,19 %, mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados ha sido del 0,20%. Indicar que GPM Retorno Absoluto es único en la categoría de los fondos gestionados.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
La mayoría de las operaciones realizadas durante el trimestre fueron en renta variable estadounidense: CENTRICA, GE AEROSPACE, NATIONAL FUEL GAS, ICE, FIRST INDUSTRIAL, GSK, CVS y AXON.
En Europa las posiciones tomadas en el mercado de contado fueron: ALLIANZ, SWISS RE y AENA.
También en Europa se abrió una posición vendida (con carácter de inversión) en el futuro del IBEX 35.
El criterio de inversión para todas estas inversiones fue el de ruptura alcista de rangos de consolidación lateral.
La elevada volatilidad reinante en los mercados durante este trimestre hizo que muchos de estos “breakouts” no alcanzaran la proyección necesaria e incluso fracasaran.
b) Operativa de préstamo de valores.
No hay operativa de Préstamos de valores. Las operaciones que se han realizado a lo largo de este primer trimestre del año son de contado y de derivados.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
GPM Retomo hizo alguna operación de derivados a lo largo del trimestre siendo no significativa y en futuros sobre el Ibex 35.
Sobre la adquisición temporal de activos, hay que indicar que sólo se han realizado operaciones repos, para la inversión de la liquidez.
d) Otra información sobre inversiones.
Inversiones dudosas
No ha habido inversiones dudosas en el periodo.
Productos estructurados
El fondo no ha invertido en productos estructurados.
Inversión en otras IIC
El fondo no ha invertido en otras IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
El fondo GPM Retorno Absoluto no tiene definido en su política de inversión un objetivo concreto de rentabilidad.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el primer trimestre supuso un 12,12%.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el primer trimestre, ha sido del 2,96%. Al no tener índice de referencia, nos comparamos con las letras del tesoro cuya volatilidad en el trimestre se ha situado en el 0,26%
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
No hay costes derivados del Servicio de Análisis.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Al cierre del trimestre la incertidumbre continuaba siendo muy elevada, a la espera de los detalles concretos de la nueva política arancelaria de Trump.
Las posibles consecuencias macroeconómicas y financieras de esta nueva política arancelaria dependerán del nivel efectivo de medio de los aranceles impuestos y de su duración.
A este respecto, en las próximas semanas y meses la clave estará en la disposición a negociar de las autoridades de los diferentes países afectados y de la propia Administración Trump: cuanto más rápido se alcancen acuerdos que permitan reducir el nivel efectivo de los aranceles menor será el impacto negativo y los riesgos macroeconómicos y financieros asociados a esta política arancelaria.
Adicionalmente a las posibles negociaciones comerciales que pudieran abrirse, también será importante atender a la función de respuesta de otros países en términos a la adopción de medidas de estímulo al crecimiento, tanto desde el punto de vista de la política presupuestaria como de la política monetaria.
Los mercados seguirán enfrentándose por el momento a un entorno muy incierto, de marcado componente político.
En este contexto, el fondo seguirá tratando de aprovechar las oportunidades que vayan surgiendo, pero con límites a las pérdidas potenciales relativamente ceñidos como medida de protección a una volatilidad que podría mantenerse en niveles relativamente elevados.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
CH0126881561 | Swiss Re-Reg | EUR | 90.983 € | 8.99% | Nueva |
US1266501006 | CVS | EUR | 71.533 € | 7.07% | Nueva |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012N35 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-01 | EUR | 68.333 € | 6.75% | Nueva |
ES0L02506068 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-01 | EUR | 68.333 € | 6.75% | Nueva |
ES0000012K95 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-01 | EUR | 68.333 € | 6.75% | Nueva |
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-01 | EUR | 68.333 € | 6.75% | Nueva |
ES0000012L29 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-01 | EUR | 68.333 € | 6.75% | Nueva |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-01 | EUR | 68.333 € | 6.75% | Nueva |
ES0000012J15 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-04 | EUR | 50.000 € | 4.94% | Nueva |
ES0000012B39 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-04 | EUR | 50.000 € | 4.94% | Nueva |
ES0000012A89 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-04 | EUR | 50.000 € | 4.94% | Nueva |
ES00000127G9 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-04 | EUR | 50.000 € | 4.94% | Nueva |
ES00000123C7 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-04 | EUR | 50.000 € | 4.94% | Nueva |
ES00000122E5 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-04 | EUR | 50.000 € | 4.94% | Nueva |
ES0000012N35 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012N35 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0L02506068 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0L02506068 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012L78 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012K53 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES0000012G26 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
ES00000123C7 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-03 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q1
Inversión
Retorno Absoluto
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
143.481
Nº de Partícipes
30
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
7,78
Patrimonio
1.011.765 €
Politica de inversiónSe invertirá, directa o indirectamente en renta variable y/o renta fija, pública y/o privada (incluyendo depósitos a la vista e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). No existe ninguna distribución determinada por tipo de activos, emisores, divisas o países (pudiendo invertir en emisores o mercados de cualquier país, incluyendo emergentes sin limitación), sector económico, capitalización bursátil, ni duración de los activos, nivel de rating de las emisiones o emisores, por lo que se podrá tener hasta un 100% de la exposición total en renta fija de baja calidad. Así mismo, podrá exisitir concentración geográfica o sectorial.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Servicios financieros
55.98%
- Salud
44.02%
Regiones
- Europa
55.98%
- Estados Unidos
44.02%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
55.98%
- Large Cap - Value
44.02%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q1
0.33
Base de cálculo
Patrimonio
Comisión de depositario
Total2025-Q1
0.02
Gastos
Trimestral
Total2025-Q1
0.48
2024-Q4
0.45
2024-Q3
0.43
2024-Q2
0.43
Anual
Total2024
1.74
2023
1.65
2022
1.49
2020
1.52