2025-Q1
GPM GESTION ACTIVA, FI
•GPM CIRENE CAPITAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-05-2712,49 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.48% | 10.24% | -3.13% | 8.73% | 11.96% | - | - |
2025-Q1
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Actualmente los mercados financieros globales están atravesando un período de alta volatilidad e incertidumbre, influidos por las políticas económicas y comerciales de la nueva administración Trump en Estados Unidos, y más concretamente su nueva política arancelaria anunciada el 2 de abril de 2025 (bautizado por su administración como “día de la liberación”).
Este anuncio de fuertes aranceles a todos los países realizado por Estados Unidos, ha generado un fuerte nerviosismo en los mercados a nivel mundial, y la incertidumbre aumentará todavía más dependiendo de la respuesta del resto de países a los aranceles impuestos por Estados Unidos.
Uno de los actores claves en esta nueva guerra comercial es China, que a raíz de la nueva política arancelaria de Estados Unidos anunció a su vez aranceles del 34% sobre todas las importaciones provenientes de Estados Unidos, y que serán aplicables a partir del 10 de abril de 2025. Además, China ha impuesto restricciones a la exportación de minerales clave como tierras raras y ha añadido a varias empresas estadounidenses a una lista de control de exportaciones, limitando su capacidad para hacer negocios con compañías chinas. Estas medidas fueron acompañadas por una investigación antimonopolio contra Alphabet y declaraciones de oposición firme, calificando las acciones de Estados Unidos como una violación de las reglas comerciales internacionales. Las acciones de China marcan una escalada significativa en la guerra comercial entre ambas naciones.
Por su parte la Unión Europea (“UE”) parece decidida a proteger sus intereses sin cerrar la puerta a una solución negociada y ha combinado una respuesta de represalia "firme y proporcionada" con una oferta de diálogo y la voluntad de evitar una escalada mayor en la guerra comercial, preparándose para escenarios más agresivos. Así, frente a los aranceles "recíprocos" anunciados por Trump el 2 de abril de 2025 (20% a la UE a partir del 9 de abril), la UE ha trabajado en una respuesta coordinada, evaluando el impacto en sectores clave como el automotriz y el lujo. Además, se han explorado concesiones comerciales a Estados Unidos para evitar una escalada, aunque de momento no hay confirmación oficial de su implementación.
Igualmente, la UE está trabajando en una estrategia de diversificación estudiando fortalecer lazos comerciales con otros socios, como Canadá y China, para mitigar el impacto de las políticas de Trump.
la UE ha enfatizado su disposición a negociar con Washington para reducir tensiones, y ha advertido de que la nueva política arancelaria impuesta por Donald Trump tendrá consecuencias negativas tanto para las empresas como para los consumidores, elevando precios y afectando a cadenas de suministro globales.
No es descartable que los aranceles impuestos por Estados Unidos a nivel mundial sean una manera de intentar abrir negociaciones de manera rápida para atajar el problema de déficit comercial crónico del país.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
En el primer trimestre de 2025 hemos realizado plusvalías en algunas de nuestras inversiones que ya habían alcanzado precios atractivos de venta (reducción de nuestra posición en Clariane y venta total de nuestras acciones en Medical Properties Trust), e igualmente, hemos aprovechado para realizar compras de acciones de algunas empresas que cotizaban a precios atractivos (Adobe, Uber y Vonovia)
c) Índice de referencia.
El vehículo no tiene ningún índice de referencia.
GPM Cirene Capital obtuvo una rentabilidad en el primer trimestre del -5,49%. Si lo comparamos en el mismo plazo con la rentabilidad media de la letra del Tesoro con vencimiento a un año, el vehículo obtuvo una rentabilidad un 6,04% por debajo, comportándose por tanto peor que las letras en el primer trimestre del año.
d) Evolución del patrimonio, partícipes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el primer trimestre disminuyó un 2,16 % hasta los 987.337,24 euros y el número de partícipes ha aumentado en 11, acabando con 40 partícipes a cierre del trimestre.
La rentabilidad del fondo durante el primer trimestre ha sido del -5,49%.
Los gastos soportados durante el primer trimestre han ascendido a un 0,46% del patrimonio medio del fondo. De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,308% y la comisión de depósito en un 0,025%. El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, registro…).
El patrimonio medio del vehículo en este período ha sido de 1.057.355,38 euros.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
El fondo ha registrado en el primer trimestre una rentabilidad del -5,49% mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoria ha sido del -0,2%.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el primer trimestre de 2025 se han llevado a cabo las siguientes inversiones y desinversiones:
- Inversiones: Adobe, Uber, Vonovia.
-Desinversiones: Clariane, Medical Properties Trust.
b) Operativa de préstamo de valores.
No ha habido operativa de préstamos de valores. Las operaciones que se han realizado son al contado a lo largo del primer trimestre del año.
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
No ha habido uso de derivados. Se han usado repos como adquisición de activos temporales
d) Otra información sobre inversiones.
Inversiones dudosas
No ha habido inversiones dudosas en el periodo.
Productos estructurados
El fondo no ha invertido en productos estructurados.
Inversión en otras IIC
El fondo no ha invertido, en otras IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
El fondo GPM Cirene Capital no tiene definido en su política de inversión un objetivo concreto de rentabilidad.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el primer trimestre ha sido cero.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose ningún exceso sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido del 12,95% Al no tener índice de referencia, nos comparamos con las letras del tesoro cuya volatilidad en el primer trimestre ha sido del 0,26%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A.
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Debido a las nuevas tensiones comerciales a nivel internacional, a las políticas arancelarias establecidas por Estados Unidos y la posible respuesta de otros países, consideramos que en los próximos meses habrá mucha volatilidad e incertidumbre en los mercados, que intentaremos aprovechar para hacer o deshacer posiciones según estimemos. Creemos que esta volatilidad traerá consigo buenas oportunidades de inversión para el largo plazo. Igualmente, pensamos que el valor de nuestras inversiones seguirá subiendo en el medio/largo plazo.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
US30303M1027 | Meta Platforms | EUR | 79.932 € | 8.1% | 5.78% |
US02079K3059 | Alphabet | EUR | 65.768 € | 6.66% | 21.81% |
US5949181045 | Microsoft Corp | EUR | 62.472 € | 6.33% | 14.75% |
US0231351067 | Amazon.co, Inc. | EUR | 56.290 € | 5.7% | 16.99% |
US92826C8394 | Visa Inc Class A | EUR | 46.983 € | 4.76% | 6.15% |
US91324P1021 | Unitedhealth Group | EUR | 46.002 € | 4.66% | 0.9% |
PTSEM0AM0004 | Semapa Sociedade | EUR | 44.312 € | 4.49% | 7.76% |
NL0011540547 | ABN AMRO | EUR | 34.848 € | 3.53% | 30.02% |
US34959E1091 | Fortinet Inc. | EUR | 29.369 € | 2.97% | 2.48% |
US00724F1012 | Adobe Systems | EUR | 28.368 € | 2.87% | 46.77% |
DE000A1ML7J1 | Vonovia SE | EUR | 27.456 € | 2.78% | Nueva |
FR0010386334 | Korian | EUR | 25.692 € | 2.6% | 11.86% |
US5128073062 | Lam Research Corpora | EUR | 24.870 € | 2.52% | 3.66% |
US0378331005 | Apple Computer Inc. | EUR | 24.645 € | 2.5% | 15.09% |
IT0005347429 | Digital Value SpA | EUR | 23.800 € | 2.41% | 42.03% |
JP3436100006 | Softbank Group Corp | EUR | 23.149 € | 2.34% | 17.67% |
DE0007664039 | VOLKSWAGEN | EUR | 21.987 € | 2.23% | 5.08% |
US4824801009 | KLA-Tencor | EUR | 21.998 € | 2.23% | 3.27% |
US90353T1007 | Uber Technologies In | EUR | 21.556 € | 2.18% | Nueva |
ES0173516115 | REPSOL | EUR | 20.910 € | 2.12% | 5.22% |
KYG017191142 | Alibaba Group Hldng | EUR | 19.774 € | 2% | 49.29% |
NL0013654783 | Prosus NV | EUR | 19.457 € | 1.97% | 11.02% |
US9485961018 | Weibo Corp-Spon | EUR | 19.262 € | 1.95% | 5.09% |
CA71677J1012 | PetroTal Corp | EUR | 18.789 € | 1.9% | 20.48% |
US29414B1044 | Epam Systems Inc | EUR | 17.952 € | 1.82% | 30.88% |
FR0000121014 | Louis Vuitton | EUR | 17.151 € | 1.74% | 10.04% |
CA11271J1075 | Brookfield Corp | EUR | 16.475 € | 1.67% | 12.68% |
US08579X1019 | Berry Corp | EUR | 15.433 € | 1.56% | 25.6% |
US1729674242 | Citigroup Inc. | EUR | 14.440 € | 1.46% | 3.46% |
GB00BYT1DJ19 | Intermediate Capital | EUR | 13.996 € | 1.42% | 6.66% |
GB00BQHP5P93 | Diversified Energy C | EUR | 12.140 € | 1.23% | 23.41% |
DE000A1X3XX4 | DIC Asset AG | EUR | 10.819 € | 1.1% | 13.36% |
DE000A35JS40 | Cliq Digital AG | EUR | 5943 € | 0.6% | 21.98% |
CA1130041058 | Brookfield Asset Man | EUR | 3808 € | 0.39% | 14.41% |
CA55027C1068 | Lumine Group Inc | EUR | 703 € | 0.07% | 5.76% |
NL0015001OI1 | MFE-MediaForEurope N | EUR | 197 € | 0.02% | 13.22% |
US58463J3041 | Medical Properties T | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Derechos sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Constellation Software INC | C/ Opc. CALL Warrant Call Constellation 03/40 | 615 € | |||||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q1
Inversión
Renta Variable Internacional
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
83.764
Nº de Partícipes
40
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
8,51
Patrimonio
987.337 €
Politica de inversiónSe invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, como mínimo el 75% de la exposición total en renta variabley el resto de la exposición total se invertirá en activos de renta fija pública o privada, incluyendo depósitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, que sean líquidos. No existe ninguna distribución determinada por tipo de activos, emisores, divisas o países (pudiendo invertir en emisores o mercados de cualquier país, incluyendo emergentes sin limitación), sector económico, capitalización bursátil, ni duración de los activos, nivel de rating de las emisiones o emisores, por lo que se podrá tener la totalidad de la cartera en renta fija de baja calidad.crediticia.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Tecnología
27.30%
- Comunicaciones
22.81%
- Servicios financieros
13.94%
- Consumo cíclico
12.30%
- Salud
7.65%
- Energía
7.18%
- Materias Primas
4.73%
- Inmobiliarío
4.09%
Regiones
- Estados Unidos
61.42%
- Europa
26.96%
- Canada
4.25%
- Reino Unido
2.79%
- Japón
2.47%
- China
2.11%
Tipo de Inversión
- Large Cap - Blend
44.31%
- Small Cap - Value
16.77%
- Large Cap - Growth
12.55%
- Large Cap - Value
11.73%
- Medium Cap - Value
4.29%
- Medium Cap - Growth
3.14%
- Small Cap - Blend
1.92%
- Medium Cap - Blend
1.49%
- No Clasificado
3.80%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q1
0.31
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q1
0.02
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q1
0.46
2024-Q4
0.45
2024-Q3
0.46
2024-Q2
0.48
Anual
Total2024
1.91
2023
2.23
2022
1.71
2020
1.98