2025-Q1
GPM GESTION ACTIVA, FI
•GPM GESTION GLOBAL
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-05-2713,42 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| -0.37% | 0.35% | -2.37% | 5.01% | -0.46% | 3.29% | - |
2025-Q1
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
El primer trimestre de 2025 ha sido complicado y bajista para los mercados en EEUU (-4,92% el S&P500) mientras que en Europa finalizó positivamente (+7,20% el Eurostoxx50) con una volatilidad elevada motivada por la incertidumbre de los aranceles de la administración de Donald Trump. Comenzamos el trimestre con una reducida volatilidad y buen comportamiento relativo, para llegar marzo y el mercado realizar una corrección del -6%, especialmente reseñable en activos denominados en dólares (índice dólar -4%). Sigue destacando la subida de materias primas como el oro (+19%), la plata (+17%) y el cobre (+25%).
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
La labor de gestión del compartimento ha consistido en un uso de derivados en futuros como cobertura mayormente en índices S&P500, DowJones30 y Russell2000 sin superar el 25% de cobertura y posiciones alcistas en bonos a 5 y 10 años en EE.UU. (Treasury Notes) de menos del 5-10%. Por otro lado, se redujeron posiciones alcistas en ETF de renta variable global/mundial y S&P500 dejándola en el 5%. Por ahora, en lo que llevamos de año el fondo ha obtenido una rentabilidad similar o algo menor (-1%) con respecto a su categoría de Mixtos Globales debido principalmente a la exposición limitada a Renta Variable (20-25% de exposición total). En cambio gozamos de una volatilidad menor del 5,5%.
c) Índice de referencia.
El vehículo no tiene ningún índice de referencia.
GPM Gestión Global obtuvo una rentabilidad en el primer trimestre del -0,48%. Si lo comparamos en el mismo plazo con la rentabilidad media de la letra del Tesoro con vencimiento a un año, el vehículo obtuvo una rentabilidad un 1,03% por debajo, comportándose por tanto peor que las letras en el primer trimestre del año.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio de GPM Gestión Global en el primer trimestre disminuyó en un 10,69% hasta situarse en 4.437.223,52 euros, al cierre de dicho periodo.
El número de partícipes disminuyó en 27, lo que supone un total de 218 partícipes a cierre del primer trimestre. La rentabilidad del fondo durante el trimestre ha sido del -0,48% y la rentabilidad acumulada desde su constitución se ha situado en el 35,22%.
Los gastos soportados durante el primer trimestre han ascendido a un 0.386% del patrimonio medio del fondo, situándose el patrimonio medio del fondo en diho períododo en 4.775.444,51 euros.
De este importe, la comisión de gestión ha supuesto un 0,333% y la comisión de depósito un 0,025%. El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, registro…).
Los gastos asociados a las operaciones en derivados ha supuesto un 0,03% del patrimonio medio del fondo, no contemplados en el porcentaje de los gastos soportados indicados en párrafos anteriores.
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
El fondo ha registrado en el primer trimestre una rentabilidad del -0,48% mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría ( Catergoría Global) se ha situado 1,04% estando por debajo de la media de rentabilidad de los vehliculos de su misma categoría.
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Durante el primer trimestre se continuó reduciendo el peso de ETF sobre índices como el S&P500 y mundial y se rotó la exposición de Renta Fija de ultra-corto plazo en dólares y de distribución a otros en euros y de acumulación, haciendo más eficiente la gestión. Seguimos incorporando bonos a 5 años para dar algo más de duración a la parte de Renta Fija en previsión de unos tipos de interés a la baja. Por último, la exposición directa a dólar a través de ETF de Renta Fija y otros ETF denominados en esa divisa se ha reducido por debajo del 5-10% como medida de protección frente a un mercado más volátil. Esto se ha realizado con derivados de eurodólar.
Siguiendo la política de inversión del compartimento, se ha diversificado en fondos cotizados (ETF) de las gestoras de Vanguard, SPDR, Xtrackers, Vaneck, Amundi e iShares entre otras sobre S&P500, Renta Variable mundial (World), Renta Fija y ETC de Oro físico entre otros.
b) Operativa de préstamo de valores.
No hay operativa de Préstamos de valores. Las operaciones que se han realizado son a contado y de derivados, a lo largo de este primer trimestre del año
c) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
Se han realizado operaciones en derivados, en índices y divisas mayoritariamente como inversión, y coberturas en momentos concretos.
d) Otra información sobre inversiones.
El fondo hace uso de la inversión en IIC a través de ETF. La selección se centra en índices europeos y americanos además de índices sectoriales en Europa. Tanto de renta variable como de renta fija.
El fondo tiene invertido al cierre del primer trimestre un 69,64% en ETF sobre el patrimonio a cierre del período.
Inversiones dudosas
No ha habido inversiones dudosas en el periodo.
Productos estructurados
El fondo no ha invertido en productos estructurados.
Inversión en otras IIC
GPM Gestión Global puede invertir hasta el 100% de su patrimonio en otras IIC. Los gastos indirectos soportados por el fondo a lo largo del periodo han sido del 0,049 % del patrimonio medio del fondo.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
El fondo GPM Gestión Global no tiene definido en su política de inversión un objetivo concreto de rentabilidad.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el primer trimestre supuso un 72,94% sobre el patrimonio medio del periodo.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha cumplido el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose ningún día con excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el trimestre, ha sido de 5,74%. Al no tener índice de referencia, nos comparamos con las letras del tesoro cuya volatilidad en el trimestre ha estado rondando el 0,26%
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A.
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Pensamos que es posible que el mal comienzo de año haga mella en las expectativas de los inversores y por tanto los descensos continúen siempre que el nivel de incertidumbre en cuanto a la guerra comercial de EE.UU. permanezca. Esto hace que el nivel de coberturas empleado siga siendo entre un 0-25%. Si no hay ninguna señal de cambio mantendremos la exposición a bonos o Renta Fija de duraciones cortas y de grado de inversión en al menos en un 40-45% con una reducida posición de liquidez en torno a 3-5% mientras que el resto (25-30%) podría seguir asignándose a Renta Variable de sectores especialmente defensivos como Salud, Consumo Defensivo y Servicios Públicos y otra parte a materias primas como ETC o certificados de oro y mineras de oro (hasta un 20% máximo y diversificado).
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00B579F325 | ETN Source Phys Gold | EUR | 295.019 € | 6.65% | 15.42% |
IE00B4ND3602 | ETC Ish Phys Gold$ | EUR | 211.847 € | 4.77% | 16.85% |
DE000A2T5DZ1 | Xtrackers ETC PLC | EUR | 60.958 € | 1.37% | Nueva |
US46090A8870 | Invesco Ultra Short | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K95 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-01 | EUR | 168.000 € | 3.79% | Nueva |
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera ICC
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
IE00BGSF1X88 | ETF ISHARES US TREAS | EUR | 331.128 € | 7.46% | 3.26% |
US81369Y3080 | ETF SPDR Energy Sele | EUR | 309.585 € | 6.98% | Nueva |
IE00BGCSB447 | ETF Ishares UltraSh | EUR | 218.293 € | 4.92% | 14.16% |
LU1407888137 | Amundi US Treasury B | EUR | 210.590 € | 4.75% | Nueva |
IE000RHYOR04 | ISHARES DEVELOPED WL | EUR | 206.127 € | 4.65% | Nueva |
IE00BDFGJ627 | iShares USD Floating | EUR | 194.834 € | 4.39% | Nueva |
IE00BLRPPV00 | Vanguard US Treasury | EUR | 193.094 € | 4.35% | 3.29% |
LU0290358497 | DEUTSCHE BANK | EUR | 185.890 € | 4.19% | 33.33% |
IE00B43HR379 | ETF. Ishares | EUR | 176.724 € | 3.98% | Nueva |
LU1248511575 | ETF Lyxor Smart Over | EUR | 159.344 € | 3.59% | 3.16% |
US81369Y8865 | Accs. ETF SPDR | EUR | 117.371 € | 2.65% | Nueva |
IE00BQQP9F84 | ETF VanEck Gold Mine | EUR | 110.320 € | 2.49% | Nueva |
FR0013416716 | Amundi Physical Meta | EUR | 97.418 € | 2.2% | Nueva |
IE000BI8OT95 | ETF Amundi MSCI Wrld | EUR | 97.148 € | 2.19% | Nueva |
US81369Y2090 | Health Care Select | EUR | 94.496 € | 2.13% | Nueva |
DE000A2T0VU5 | Xtrackers ETC PLC | EUR | 93.345 € | 2.1% | Nueva |
LU1190417599 | ETF Lyxor Stoxx G&Se | EUR | 90.236 € | 2.03% | 75.46% |
IE00B4KBBD01 | Ishares V PLC-Ishare | EUR | 87.940 € | 1.98% | Nueva |
US92189F1066 | ETF Market Vectors G | EUR | 68.003 € | 1.53% | Nueva |
IE00BYYW2V44 | ETF SPDR S&P 500 Eur | EUR | 48.010 € | 1.08% | Nueva |
US69344A1079 | PGIM Ultra Short Bon | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US46641Q8371 | JPMorgan Ultra-Short | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US33739Q4082 | First Trust Enhanced | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US92189F4862 | VanEck IG Floating R | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00B3YCGJ38 | ETF Source S&P 500 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US78468R2004 | SPDR Bloomberg Inves | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
US72201R8337 | PIMCO Enhanced Short | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1781541179 | ETF Lyxor Core MSCI | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
LU1109943388 | ETF Xtrackers High Y | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
IE00BJ0KDQ92 | ETF X MSCI World-IC | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Obligaciones sobre Derivados
| Activo | Operación | Derivado | Tipo | Strike | Vencimiento | Importe | Protegida |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
Standard & Poors 500 | Venta | Futuro | FUT | 06/25 | 267.890 € | ||
Russell 2000 | V/ Futuro Emin Russell 2000 06/25 | 93.080 € | |||||
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q1
Inversión
Global
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
328.146
Nº de Partícipes
218
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
13,86
Patrimonio
4.437.224 €
Politica de inversiónSe invertirá, directa o indirectamente a través de IIC, entre 0% y 100% de la exposición total tanto en renta variable como en activos de renta fija, pública y/o privada (incluyendo depósitos a la vista e instrumentos del mercado monetario cotizados o no, que sean líquidos). No existe ninguna distribución determinada por tipo de activos, emisores, divisas o países (pudiendo invertir en emisores o mercados de cualquier país, incluyendo emergentes sin limitación), sector económico, capitalización bursátil, ni duración de los activos, nivel de rating de las emisiones o emisores, por lo que se podrá tener hasta un 100% de la exposición total en renta fija de baja calidad. Así mismo, podrá exisitir concentración geográfica o sectorial.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- No Clasificado
100.00%
Regiones
- Europa
100.00%
Tipo de Inversión
- No Clasificado
100.00%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q1
0.33
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q1
0.02
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q1
0.42
2024-Q4
0.41
2024-Q3
0.41
2024-Q2
0.40
Anual
Total2024
1.63
2023
1.64
2022
1.47
2020
1.53