2025-Q1
GPM GESTION ACTIVA, FI
•GPM QUANTITATIVE EURO
VALOR LIQUIDATIVO
Último día actualizado: 2025-05-2710,15 €
YTD
| 1W | 1M | 3M | 1Y | 3Y | 5Y | 10Y |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 0.69% | 8.45% | 3.2% | 1.32% | 6.39% | - | - |
2025-Q1
1. SITUACION DE LOS MERCADOS Y EVOLUCIÓN DEL FONDO. a) Visión de la gestora/sociedad sobre la situación de los mercados.
Durante el primer trimestre de 2025, la economía global mostró resiliencia, aunque crecientes tensiones políticas y comerciales elevaron la incertidumbre. La llegada de Trump y su agresiva agenda han abierto la posibilidad de una recesión global, en un contexto donde el ciclo expansivo ya suma cinco años. La nueva guerra comercial afecta ya a China, México, Canadá y empieza a extenderse a Europa. Los indicadores de incertidumbre económica han superado niveles vistos durante la pandemia. Aun así, el Eurostoxx 50 subió un 7,19%, impulsado por sectores defensivos y expectativas de recortes de tipos.
El inicio de 2025 ha estado marcado por un repunte de la volatilidad y fuertes caídas en la gran tecnología, llevando a Wall Street a una corrección técnica. En contraste, el giro fiscal de Alemania, el plan de rearme europeo que impulsará el gasto en defensa y servirá como estímulo económico (la UE ha lanzado el programa “ReArmar Europa”, dotado con 800.000 M€) y el estímulo chino vinculado a la IA han impulsado a sus respectivos mercados. Esta rotación favorece a regiones menos expuestas a la tensión comercial global.
El recrudecimiento de la guerra comercial liderada por EEUU elevó significativamente la incertidumbre global. Con aranceles ya aplicados del 20% a China y del 25% al acero y aluminio, y amenazas a socios tradicionales, EEUU podría alcanzar un arancel medio efectivo superior al 10%, el mayor desde 1943. Las represalias de otras economías aumentan el riesgo de un escenario de confrontación total.
Tras el recorte del BCE en marzo, el foco se traslada al impulso fiscal liderado por Alemania, que podría añadir presión inflacionista. La Fed, en pausa desde diciembre, mantiene margen de maniobra ante una economía aún resistente. Solo en caso de un deterioro financiero relevante anticiparía recortes de tipos.
b) Decisiones generales de inversión adoptadas.
Nuestra estrategia de inversión consiste en invertir la totalidad de la cartera en 30 acciones europeas seleccionadas cada trimestre con la ayuda de nuestros modelos de análisis.
Tras el análisis cuantitativo de todas las empresas europeas con capitalización bursátil superior a 1.000M€, seleccionamos las 30 con mejor puntuación en el análisis de los cuatro factores fundamentales: calidad, precio, momentum y volatilidad.
c) Índice de referencia.
El vehículo no tiene ningún índice de referencia.
Durante el primer trimestre el compartimento GPM QuantitativeEuro ha obtenido una rentabilidad del 5,09%
Si lo comparamos en el mismo plazo con la rentabilidad media de la letra del Tesoro con vencimiento a un año, el vehículo obtuvo una rentabilidad un 4,54% por encima, comportándose por tanto mejor que las letras en el primer trimestre del año.
d) Evolución del Patrimonio, participes, rentabilidad y gastos de la IIC.
El patrimonio del fondo en el primer trimestre se ha situado, a cierre del periódo en 955.499,78 euros, con una subida del mismo del 16,21% en el trimestre.
Los participes a cierre del período se situan en 27, disminuyendo en 1 respecto a la última observación.
Los gastos soportados durante el primer trimestre han ascendido a un 0,475% del patrimonio medio del fondo, situándose éste en 940.734,41 euros.
De este importe la comisión de gestión ha supuesto un 0,308% y la comisión de depósito un 0,025% . El resto de gastos soportados por el fondo, se corresponden con los legalmente necesarios para su funcionamiento (auditoría, registro…).
e) Rendimiento del fondo en comparación con el resto de los fondos de la gestora.
El fondo ha registrado en el primer trimestre una rentabilidad del 5,09% mientras que la rentabilidad media de los fondos gestionados de su misma categoría se sitúa en un -0,2%
2. INFORMACION SOBRE LAS INVERSIONES.
a) Inversiones concretas realizadas durante el periodo.
Siguiendo nuestra estrategia cuantitativa hemos invertido en 30 valores durante el trimestre: las 10 mayores posiciones son las siguientes: 5,26% Indra, 4,88% Buzzi, 4,71% Freenet, 4,44% Dassault Aviation, 4,07% Talanx, 4% Technip Energies, 3,93% Anima Holding, 3,78% Renault, 3,58% Tui y 3,58% Ipsen.
Por industrias la cartera queda invertida en la siguiente proporción:
32,25% Industrial, 17,43% Financiera, 13,58% Consumo Cíclico, 10,39% Comunicaciones, 6,64% Consumo no cíclico, 6,06% Energética, 5,26% Tecnológica, 2,80% Servicios y 2,59% Materiales Básicos.
Por países la cartera queda invertida en la siguiente proporción:
37,90% Francia, 18,8% Alemania, 15,84% Italia, 13,55%, 8,09% Finlandia, 5,59% Austria, 5,26% España, 3,06% Bélgica, 2,85% Portugal y 2,60% Países Bajos.
Las ratios más relevantes de la cartera son:
Valor de empresa/FCF 6,95%, 8,88% ROA, 25,08% ROE y -2,98 Deuda Neta/Fondos propios.
a) Operativa de préstamo de valores.
N/A.
b) Operativa en derivados y adquisición temporal de activos.
El fondo no ha hecho uso de instrumentos derivados.
c) Otra información sobre inversiones.
Inversiones dudosas
No ha habido inversiones dudosas en el periodo.
Productos estructurados
El fondo no ha invertido en productos estructurados.
Inversión en otras IIC
No invierte en otras IIC.
3. EVOLUCION DEL OBJETIVO CONCRETO DE RENTABILIDAD.
El fondo GPM Quantitavive Euro no tiene definido en su política de inversión un objetivo concreto de rentabilidad.
4. RIESGO ASUMIDO POR EL FONDO.
Para el cumplimiento del límite de exposición total de riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, en la IIC de referencia se aplica la metodología del compromiso, desarrollada en la sección 1ª del capítulo II de la Circular 6/2010 de la CNMV.
En función de esta metodología de riesgo, el apalancamiento medio durante el primer trimestre supuso un 0% sobre el patrimonio medio del periodo. No ha usado derivados y las IIC mantenidas no le suponen compromiso.
A lo largo de todo el período analizado, la IIC ha venido cumpliendo el límite máximo de exposición al riesgo de mercado asociada a instrumentos financieros derivados, no registrándose excesos sobre el límite del patrimonio neto de la IIC que establece dicha Circular.
El riesgo asumido por el fondo, medido por la volatilidad de su valor liquidativo diario durante el último trimestre, ha sido de 11,12%. Al no tener índice de referencia, nos comparamos con las letras del tesoro cuya volatilidad en el trimestre ha sido ceracana del 0,26%.
La volatilidad histórica es un indicador de riesgo que nos da cierta información acerca de la magnitud de los movimientos que cabe esperar en el valor liquidativo del fondo, aunque no debe usarse como una predicción o un límite de pérdida máxima.
5. EJERCICIO DERECHOS POLITICOS.
Inversis Gestión, S.G.I.I.C., S.A., ejerce los derechos de asistencia y voto en las Juntas Generales de las sociedades españolas, en las que sus IIC bajo gestión tienen con más de un año de antigüedad, una participación superior al 1% del capital social.
En general se delega el derecho de asistencia y voto a las Juntas Generales de las sociedades en el Presidente del Consejo de Administración u otro miembro del Consejo. Si en algún caso no fuera así, se informará del sentido del voto en los informes periódicos a partícipes.
6. INFORMACION Y ADVERTENCIAS CNMV.
N/A.
7. ENTIDADES BENEFICIARIAS DEL FONDO SOLIDARIO E IMPORTE CEDIDO A LAS MISMAS.
N/A.
8. COSTES DERIVADOS DEL SERVICIO DE ANALISIS.
N/A
9. COMPARTIMENTOS DE PROPOSITO ESPECIAL (SIDE POCKETS).
N/A
10. PERSPECTIVAS DE MERCADO Y ACTUACION PREVISIBLE DEL FONDO.
Un alto el fuego en Ucrania beneficiaría a la zona euro al reducir los precios de la energía, aliviar la presión sobre hogares y empresas, y aumentar la confianza económica. Esto fomentaría el gasto, la inversión y aceleraría la reconstrucción, lo que generaría un entorno favorable para la actividad económica. La reducción de los precios de la energía y el aumento de la confianza económica impulsarán el consumo interno en Europa. A su vez, el incremento del gasto en defensa y la reconstrucción tendrán un impacto positivo en la inversión y la actividad empresarial, creando un entorno dinámico en la región.
La administración de Trump podría desacelerar inicialmente el crecimiento en EE. UU. debido a los recortes de gasto público y el aumento de los aranceles. Sin embargo, la economía estadounidense sigue siendo robusta, y se espera que las futuras reducciones de impuestos y menor regulación impulsen el crecimiento en el mediano plazo.
Tanto la Fed como el BCE probablemente implementarán recortes de tipos en el resto del año, lo que apoyará el crecimiento económico en ambas regiones. Este ajuste en la política monetaria será clave para la dinámica económica global.
La cartera del fondo se rebalanceará durante el mes de abril siguiendo el modelo cuantitativo empleado, donde se volverán a seleccionar las mejores compañías según nuestro modelo en el análisis de los cuatro factores fundamentales: calidad, precio, momentum y volatilidad.
Cartera Renta Variable
| ISIN | Activo | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|
ES0118594417 | Indra Sistemas SA | EUR | 46.760 € | 4.89% | Nueva |
DE000A0Z2ZZ5 | Freenet AG | EUR | 40.526 € | 4.24% | Nueva |
FR0014004L86 | Dassault Aviation | EUR | 39.650 € | 4.15% | 54.67% |
IT0001347308 | Buzzi Unicem SPA | EUR | 36.260 € | 3.79% | 24.28% |
DE000TLX1005 | EVN AG | EUR | 35.779 € | 3.74% | Nueva |
NL0014559478 | Technip Energies NV | EUR | 34.661 € | 3.63% | Nueva |
IT0004998065 | BREMBO SPA | EUR | 33.528 € | 3.51% | 5.35% |
FR0000071946 | Alten | EUR | 33.115 € | 3.47% | 55.15% |
FR0000131906 | Renault | EUR | 30.956 € | 3.24% | Nueva |
IT0004931058 | Maire Tecnimont SpA | EUR | 30.888 € | 3.23% | 6.84% |
FR0013506730 | Vallourec | EUR | 30.538 € | 3.2% | 6.27% |
FI0009005870 | Konecranes OYJ | EUR | 30.576 € | 3.2% | 35.03% |
AT0000746409 | Verbund AG | EUR | 30.434 € | 3.19% | 26.02% |
FR0000073298 | Ipsos | EUR | 30.412 € | 3.18% | 24.96% |
IT0003261697 | Azimut Holding SPA | EUR | 30.294 € | 3.17% | 7.38% |
NL0012059018 | EXOR NV | EUR | 29.243 € | 3.06% | 32.09% |
FI4000571013 | Cargotec | EUR | 28.918 € | 3.03% | 19.19% |
FR0010259150 | Ipsen SA | EUR | 28.728 € | 3.01% | 3.88% |
FR0000120628 | Axa | EUR | 28.762 € | 3.01% | 14.8% |
AT0000730007 | Andritz AG | EUR | 28.435 € | 2.98% | 45.14% |
FI0009004824 | Kemira | EUR | 27.683 € | 2.9% | 41.82% |
FR0000125007 | Saint Gobain | EUR | 27.510 € | 2.88% | 7% |
PTGAL0AM0009 | Galp Energía, SGPS, | EUR | 26.780 € | 2.8% | 1.76% |
FR0011726835 | Gaztransport et Tech | EUR | 26.657 € | 2.79% | 9.1% |
BE0974256852 | Colruyt | EUR | 25.840 € | 2.7% | 4.86% |
DE0007100000 | Mercedes-Benz Group | EUR | 25.469 € | 2.67% | 0.72% |
DE000TUAG505 | TUI AG New | EUR | 25.240 € | 2.64% | Nueva |
DE0006335003 | Krones AG | EUR | 25.080 € | 2.62% | 4.5% |
FR0013451333 | La Francaise Des Jeu | EUR | 23.248 € | 2.43% | 21.92% |
FR0000130577 | Publicis SA | EUR | 22.552 € | 2.36% | 15.79% |
AT0000741053 | EVN AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0007297004 | Suedzucker AG | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000120271 | Total S.A | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0005909006 | Bilfinger Berger | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
FR0000054470 | Ubisoft | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0008430026 | Muenchener Rueckvers | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
DE0006070006 | HOCHTIEF | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Cartera Adquisición Temporal de Activos
| ISIN | Activo | Int. | Fecha | Div. | Valor | Peso | Dif. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
ES0000012K95 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-04-01 | EUR | 20.000 € | 2.09% | Nueva |
ES0000012L60 | BANCO INVERSIS, S.A. | 2% | 2025-01-02 | EUR | 0 € | 0% | Vendida |
Investment Notes
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Fondo
Informe
2025-Q1
Inversión
Renta Variable Euro
Riesgo
Divisa
EUR
Nº de Participaciones
99.210
Nº de Partícipes
27
Beneficios Distribuidos
0 €
Inversión mínima
9,55
Patrimonio
955.500 €
Politica de inversiónSe invertirá entre 75%-100% de la exposición total en renta variable, exclusivamente a través de acciones de alta capitalización
bursátil de emisores/mercados de la zona Euro. Se emplearán estrategias de inversión cuantitativa de análisis fundamental de las
compañías a través del análisis de cuatro factores fundamentales: calidad, precio, momentum y volatilidad, clasificando el universo
de empresas con una puntuación de 0 a 100 donde las mejores tienden a batir sistemáticamente al mercado.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Operativa con derivadosSe podrá operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados y no organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversión.
Sectores
- Industria
29.60%
- Servicios financieros
14.04%
- Consumo cíclico
11.47%
- Materias Primas
10.33%
- Energía
9.63%
- Tecnología
8.73%
- Comunicaciones
6.90%
- Servicios públicos
3.33%
- Salud
3.14%
- Consumo defensivo
2.83%
Regiones
- Europa
100.00%
Tipo de Inversión
- Medium Cap - Blend
32.01%
- Medium Cap - Value
23.19%
- Large Cap - Blend
13.91%
- Large Cap - Value
12.27%
- Medium Cap - Growth
11.63%
- Small Cap - Blend
6.99%
Comisiones
Comisión de gestión
Total2025-Q1
0.31
Base de cálculo
Mixta
Comisión de depositario
Total2025-Q1
0.02
Sistema de imputación
Al fondo
Gastos
Trimestral
Total2025-Q1
0.47
2024-Q4
0.48
2024-Q3
0.47
2024-Q2
0.50
Anual
Total2024
2.02
2023
2.00
2022
2.01